过去两天，又筹集了两笔医药卫生基金，即伊庄医疗基金二亿三千万元，兴辰卫生基金三亿七千五百万元，不仅如此，最近在医药卫生领域的希尔豪斯资本，还提出投入十亿元参与开诚布公的增长，比以前在医药领域的投资要多。

每日经济新闻"记者指出，在龙头机构下注医疗以推动更多资本的同时，市场也担心目前的医疗投资已经处于拥挤的轨道上，一些技术应用方案缺乏商业开发能力，使得一些机构开始反向运作，等待投资狂潮减弱，等待时机的到来。

上市公司发挥着重要作用

10月13日，北京亦庄药业中小企业发展投资中心（有限合伙）完成募集，Wind统计显示，该基金募集2.3亿元，由北京义堂赛盈基金管理有限公司管理，根据描述，该基金由赛升药业共同发起。有限公司，北京义堂赛盈基金管理有限公司，北京亦庄投资控股有限公司，北京亦庄国际投资发展有限公司，北京中小企业创业投资引导基金。赛胜大药房是上市公司积极拓展医药投资的典型代表之一。在基金的主要投资领域中，医药中小板发展基金拟主要投资于生物医药领域，包括生物技术创新药，高端化学创新药，生物医用材料等。这与公司此前宣称整合公司相关产业，上下游企业，加强上述领域的研发和市场把控能力相呼应。

可以看出，上市公司在热轨投资中发挥了重要作用，后面仍然是医疗行业未来的股利。就在前一天，长沙市兴辰康建投资伙伴关系(有限合伙)也完成了该基金的募集工作，该基金也是一只规模为3.75亿元的中国基金。

有分析指出，从目前A股上市公司的结构来看，仅创业板就有近70家上市公司，总市值为1.2万亿元，占创业板市值的近15%，是创业板市值最大的行业。据此前媒体报道，深圳证券交易所创业板将放宽上市财务指标，在最近一段时间结束时允许未偿亏损，一年后允许亏损医疗卫生公司上市。这从上市期望值对投资者，特别是中后期投资者信心的增强，至少从推进注册制度、鼓励企业上市、增加上市公司数量的角度来看，核心主导产业的资源聚集可以为这一领域带来更大的安全裕度。

业界开始担心铁轨的拥堵

如果占领医药大健康轨道是一种趋势，它必然会领导更多的资本集团。至少从目前的情况来看，总机构正在不断增加自己的职位。

10月12日，Hillhouse资本再次投资于医药行业，在英国获得了440.53亿股股票，投资10亿元，锁定期为6个月。

在过去的15年里，Hillhouse Capital不断打击恒瑞药业、百鸡神州、新大生物学和俊石生物学，这不仅已成为投资界的一个好故事，而且为国内创新药物的研发提供了充足的资金支持。2019年，Hillhouse Capital还投资了医药行业明康德、老虎制药、方达控股。Hillhouse Capital创始人兼首席执行官张磊承认，Hillhouse对其在大型卫生保健领域的地位进行了坚定的重新评价，并在该行业投资了1200亿元。

在龙头企业的推动下，国内风险投资在医药领域的知名度并没有下降。今年8月，根据投资数据统计，虽然医疗领域的交易数量比去年同期减少了34%，但它仍然是VC/PE投资的热点，交易活动排在第一位；交易规模猛增89%，单笔交易的平均价值飙升了188%。

与此同时，越来越多的人开始担心轨道拥堵，认为表面上的一些技术问题可能没有能力商业化，至少在时间周期方面是这样，这绝不是一个投资收获季节。澳大利亚银行(Bank Of Australia Capital)董事长熊刚在接受记者采访时表示，10年前，对医疗保健的投资可能是黄金，但现在并非如此。

越来越多的资金投入，估值越来越高，企业利润跟不上，以后没有机构敢投资。许多企业都面临着这样的困境，这也反映了项目本身的不成熟。熊刚说，这里提到的不成熟并不是因为技术不成熟，而是因为该行业的应用还不成熟，他认为业绩足以反映企业是否到位，如果市场接受程度很低，太多的卖家，太少的买家，可能会成为当地的鸡毛败笔。